GRESSER K9 ENTRY

Als einen wichtigen Punkt zum Treffen der Handelsentscheidung gilt das K9 Entry, das in diesem Abschnitt erläutert wird.

Die Aktien, welche die Prämissen erfüllen und infolge des Money Managements noch weitere Investitionen zulassen, müssen nun gezielt nach individuellen Einstiegssignalen untersucht werden. Hierzu stehen dem Marktteilnehmer verschiedene Ansätze zur Verfügung, die von der langfristigen bis in die kurzfristige Analyse reichen. Je nach Anlagehorizont hat er somit die Möglichkeit, in die detaillierte Tickebene hineinzugehen, wenn er extrem kurzfristig orientiert ist. Im langfristigen Bereich kann er die Bewegungsrichtung über einen definierten Zeitraum analysieren sowie die Lage, in der sich der Kurs momentan im Vergleich zu den Betrachtungszeiträumen befindet. Im mittelfristigen Bereich werden vorhandene Gaps – meist auf Grund fundamentaler punktueller Informationen außerhalb des regulären Handels – das Interesse auf sich ziehen und im Allgemeinen unter hohen Volatilitäten hohe Rendite-Risiko-Konstellationen bieten. Des Weiteren existiert die Möglichkeit, die durchschnittliche Tagesbewegung der letzten Tage zu berechnen, um daraus einen Schluss auf das Potenzial des aktuellen Tages ziehen zu können. Auftretende Formationen im CandleStick-Chart, die als sinnvoll erachtet werden oder die einschlägig bekannt sind, dienen ebenfalls der übersichtlichen Prognose des Kursverlaufes für die nächsten Stunden und Tage. Hat der Marktteilnehmer die Absicht, innerhalb eines Tages Käufe und Verkäufe zu tätigen und nur einige Minuten bis wenige Stunden investiert zu sein, so sollte er auch eine kurzfristige Analyse durchführen. Hierbei kann er verschiedene Verhaltensmuster wie auftretende Pivotstrukturen sowie die Untersuchung der letzten Kerzen zur Unterstützung heranziehen. Des Weiteren kann er sich anzeigen lassen, auf welchem Niveau sich der Kurs aktuell im Verhältnis zur gesamten Tagesbewegung befindet. So sind Durchbrüche durch das Tageshoch oder -tief äußerst interessant, da hier der Kurs des Öfteren zu einer starken Dynamik verleitet wird, die ausgenutzt werden kann. Auch im kurzfristigen Bereich hat der Marktteilnehmer die Möglichkeit, die aktuelle Bewegungsrichtung zu analysieren, um daraus Rückschlüsse auf die nächsten Augenblicke ziehen zu können.

Langfristauswertung als Analysemethode

für den Valueinvestor

Im Folgenden wird die langfristige Analyse des Moduls K9 Entry erläutert.

Die K9 Bewegung langfristig soll ermitteln, um welchen Prozentsatz und mit welcher Güte ein Kurs über den betrachteten Zeitraum gestiegen oder gefallen ist. Um überhaupt ein Ergebnis liefern zu können, muss jedoch ein Mindestmaß an Kursveränderung erfüllt sein. Das Gütemaß gibt an, wie weit sich der Kurs vom Extrempunkt dieser Bewegung – bei der Aufwärtsbewegung der Hochpunkt respektive der Abwärtsbewegung der Tiefpunkt – bereits wieder entfernt hat. Eine hohe Stärke ist Indiz für eine anhaltend konstante Bewegung. Des Weiteren können mithilfe dieser Betrachtung Seitwärtsbewegungen herausgefiltert werden, um frühzeitig Ausbrüche diagnostizieren zu können. In Verbindung mit den im Folgenden erläuterten Ebenen, auf denen sich die Kurse jeweils befinden, können über einen längerfristigen Zeitraum Trends und Trendumkehrungen zeitnah erkannt werden.

Die Betrachtung des K9 Niveau Daily I ist Teil der langfristigen Bestimmung des Bewegungsrasters einer Aktie. Diese Grobeinteilung soll ein Indiz dafür sein, ob das Verhalten der Aktie in den vergangenen Monaten eher positiv oder eher negativ gewesen war. Im Vergleich zu einem als Gesamtmarkt identifizierten Index lassen sich somit Rückschlüsse darauf ziehen, ob der jeweilige Titel einen konträren Verlauf besitzt oder ob er an den Index annektiert ist, die Bewegungen des Index also nachvollzieht. Dabei wird der Verlauf der Aktie über den betrachteten Zeitraum in vier Ebenen eingeteilt, und es wird überprüft, in welcher Ebene sich der Kurs aktuell befindet. Die einzelnen Ebenen werden mit den Buchstaben A, B, C und D bezeichnet. Dabei signalisiert die Ebene A stets eine Lage im untersten Viertel der Bewegung der letzten 200 Tage, während D eine Lage im oberen Viertel der 200-Tage-Bewegung repräsentiert. Interessant sind Aktien, die – während sich der Kurs des Gesamtmarkts in den oberen Ebenen bewegt – eher in den unteren Bereichen ihrer momentanen Bewegung wiederzufinden sind und umgekehrt. Hier kann der Marktteilnehmer unter Umständen einen günstigen Einstieg finden, wenn er seinen Anlagehorizont über einen längeren Zeitraum von mindestens einigen Wochen geplant hat.

Die obere Abbildung stellt den beschriebenen Sachverhalt der Ebenen über 200 Tage für die
Aktie Apple Computer Inc. im Zeitraum vom 22. September 2006 bis 11. Juli 2007 dar.

Die Aktie befindet sich in der Ebene D, also dem höchstmöglichen Wert. Dies spricht
für eine starke Aufwärtsdynamik innerhalb des betrachteten Zeitraumes von circa
zehn Monaten.

Das K9 Niveau Daily II enthält prinzipiell die gleiche Überlegung wie das oben beschriebene
K9 Niveau Daily I, allerdings werden hier als Betrachtungszeitraum nicht
200 Tage, sondern nur 50 Tage herangezogen. Es soll damit die zuletzt aufgezeigte
Bewegung des Kurses näher charakterisieren werden, um abschätzen zu können, ob
der Kurs mittelfristig zu einer Gegenbewegung angesetzt hat oder die im K9 Niveau
Daily I ermittelte Ebene bestätigt wird. So kann ein Kurs über 200 Tage die Ebene D
erreicht haben, aber auf Grund einer mittelfristigen Konsolidierung über die vergangenen
50 Tage in der Ebene A oder B weilen. Dies kann dann unter Umständen,
wenn es kein generelles Trendwechselsignal gibt, zu einem günstigen Einstieg genutzt
werden, um noch preiswert in den langfristigen Trend einzusteigen.

Obige Abbildung zeigt die Aktie Akamai Technologies aus dem NASDAQ 100 Index, die sich über den Zeithorizont von 200 Tagen (22. September 2006 bis 11. Juli 2007) auf der Ebene B befindet, also eher in den unteren Bereichen, während sie mittelfristig über 50 Tage (2. Mai 2007 bis 11. Juli 2007) auf dem Niveau D liegt, also einen mittelfristigen Aufwärtstrend aufweisen kann. Die Untersuchung nach dem K9 Niveau Daily III ist die letzte für die Betrachtungsweise der Ebenen auf Tagesbasis. Die Berechnung erfolgt über einen relativ kurzen Zeitraum von 20 Tagen. Die hier ermittelte Ebene soll Aufschluss darüber geben, wie sich die Aktie in den vergangenen Tagen bewegt hat, ob sie zuletzt eher Gewinne oder eher Verluste zu verzeichnen hatte. Es können kurze Gegenbewegung ausfindig gemacht und zu günstigen Einstiegssignalen für mittelfristig orientierte Marktteilnehmer, die ihre Titel einige Tage bis wenige Wochen halten wollen, genutzt werden.

Die obere Abbildung stellt eine Konstellation dar, die für den Marktteilnehmer sehr interessant sein kann. Der Titel Lamar Advertising – ebenfalls in der NASDAQ 100 gelistet – befindet sich über dem langfristigen 200-Tage-Horizont auf der Ebene C, in der oberen Hälfte seiner Bewegung. Über 50 Tage betrachtet ergibt sich jedoch ein Wert von B, das heißt der Titel hat mittelfristig gesehen ein wenig an Wert verloren. Kurzfristig über die letzten 20 Tage befindet er sich gar auf Ebene A, also am unteren Ende der Bewegung. Der Marktteilnehmer hat die Möglichkeit, sein Kapital daraus zu schlagen, wenn der Kurs tatsächlich eine langfristige Trendumkehr eingeschlagen hat oder es sich um eine Konsolidierung handelt, an deren Ende er günstig in das Wertpapier einsteigen kann.

Obige Abbildung stellt einen möglichen Aufbau für ein RadarScreen-Fenster dar, in dem die langfristige Analyse durchgeführt und visualisiert wird. Anhand dieser Darstellung hat der Marktteilnehmer die Möglichkeit, einzelne Aktien unter seinen Suchkriterien herauszufiltern, um diese – tendenziell langfristig gesehen – in sein reales oder virtuelles Portfolio aufzunehmen. Die fünfte und vierte Spalte von rechts zeigen die Bewegungsdynamik sowie die Güte der Bewegung (K9 Bewegung langfristig), während die dritte Spalte von rechts das K9 Niveau Daily I über 200 Tage, die zweite Spalte das K9 Niveau Daily II über 50 Tage und die letzte Spalte das K9 Niveau Daily III über 20 Tage visualisieren.

Mittelfristige Auswertung als Analysemethode

des Positions-Traders

Im Folgenden wird die mittelfristige Analyse des Moduls K9 Entry erläutert.

Zur Erkennung der mittelfristigen Tagesbewegung, die über die jeweils vergangenen zehn Tage generiert wurde, wird eine Kombination aus der durchschnittlichen Gesamttagesbewegung und der Analyse der Kerzenanordnungen durchgeführt. Die durchschnittliche Tagesbewegung setzt sich zusammen aus K9 tägliche Bewegung und K9 Potenzial. Dabei wird die übliche Tagesbewegung der letzten Handelstage ermittelt und mit der bereits innerhalb des aktuellen Tages verstrichenen verglichen. Es lässt sich berechnen, in welchem Maße der Marktteilnehmer noch Schwankungen bis zum Ende der Handelszeit erwarten kann. Hat die aktuelle Tagesbewegung bereits die Größe der üblichen erreicht, so kann mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit davon ausgegangen werden, dass der Kurs nicht weiter in die Extremrichtungen schwankt, sondern sich innerhalb der Extrema Tageshoch und Tagestief bewegen wird. Als zweiter Teil der mittelfristigen Analyse werden die Charts charakterisiert. Dabei verwendet das Handelssystem K9 als Basis die CandleStick-Darstellung. Zum Filtern von Kurssprüngen zwischen zwei Handelstagen wird das K9 Spezial Gap verwendet.

Es sucht gezielt nach Differenzen zwischen Vortageshoch und aktuellem Tief beziehungsweise Vortagestief und aktuellem Hoch. Liegt ein solcher Kurssprung vor, so wird die Größe der Differenz prozentual dargestellt. Interessant sind Gaps deshalb, weil sie den Kurs zu hohen Volatilitäten sowie zu hohen Volumina verleiten. Dadurch können sonst uninteressante Werte plötzlich das Interesse auf sich ziehen, wovon der Marktteilnehmer profitieren kann. Die allgemein übliche Behauptung, dass Gaps geschlossen werden, soll hier allerdings keine Anwendung finden, da Untersuchungen keinen direkten Zusammenhang zwischen auftretenden Gaps und der weiteren Kursentwicklung ergeben haben.

Die obere Abbildung zeigt die Aktie Patterson Companies aus dem NASDAQ 100 Index im Zeitraum vom 27. September 2006 bis 11. Juli 2007 sowie die Entwicklung ihres Volumens. So ist zu erkennen, dass das Volumen an normalen Handelstagen etwa 0,5 bis eine Million gehandelte Aktien beträgt. Die Volatilität beträgt etwa 30 bis 50 Cent pro Tag. In der Gapsituation 1 springt der Kurs zwischen Vortagesschluss und Tageseröff- nung von 33,00 USD auf 34,04 USD, ein Plus von 3,15 Prozent. Innerhalb des Handelstages hat der Kurs eine extrem hohe Volatilität aufzuweisen, er schwankt in seinen Spitzen zwischen 33,73 USD und 37,93 USD, also ungefähr zehn Mal so hoch wie üblich. Das Volumen steigt auf annähernd fünf Millionen gehandelte Aktien. In einer solchen Situation hat der mittel- bis kurzfristig orientierte Marktteilnehmer die Möglichkeit, ebenfalls in den Markt einzusteigen, denn war die Aktie bis dato aus Volatilitäts- und Liquiditätsgesichtspunkten uninteressant, so hat sich dies für diesen Handelstag grundlegend geändert. Auch in der Gapsituation 2 kommt es zu einem sprunghaften Anstieg der Volatilität und der Liquidität, wobei der Umstand in dieser Situation für mehrere Tage anhält. Auffällig ist, dass zwischen den beiden Gaps genau drei Monate vergangen sind (22. September 2006 sowie 22. Februar 2007), was darauf schließen lässt, dass Quartalszahlen diese Kurssprünge verursacht haben.

Als eine weitere Untersuchung des Systemteils Kerzen werden die letzten Tageskerzen analysiert. Dabei wird eine Auswertung der Aneinanderreihung der CandleSticks vorgenommen (K9 CS Daily). Es ergeben sich immer wieder typische Formationen, die auf einen fallenden oder steigenden Markt hindeuten. Daraus resultieren Widerstände und Unterstützungen, die sich innerhalb eines Handelstages auf die Entwicklung des Kurses auswirken können. Eine konkrete Ermittlung und Analyse auftretender Formationen lassen somit auf eine zu erwartende Bewegungsrichtung innerhalb eines Handelstages schließen. So wird ein Marktteilnehmer kein oder nur unter großer Vorsicht sowie höheren Risiken ein Kaufsignal generieren, wenn die Analyse auf einen eher bearischen Markt schließen lässt und umgekehrt.

Obige Abbildung zeigt abschließend zur mittelfristigen Analyse des Moduls K9 Entry den Aufbau des RadarScreen. In der breiten Spalte in der Mitte der Darstellung sind die auftretenden CandleStick-Formationen aufgelistet, die sich innerhalb der letzten Tage gebildet haben (K9 CS Daily). Die Spalten zwei und drei von rechts zeigen die durchschnittliche Tagesbewegung sowie die bereits am aktuellen Tag erfolgte Gesamtbewegung (K9 tägliche Bewegung und K9 Potenzial). Die letzte Spalte stellt auftretende Gaps in ihrer Richtung und Größenordnung dar (K9 Spezial Gap).

Kurzfristauswertung auf Tickebene als Analysemetho

Im Folgenden wird die kurzfristige Analyse des Moduls K9 Entry erläutert.

Im ersten Systemteil der kurzfristigen Analyse des Moduls K9 Entry wird die Intraday Bewegung untersucht. Der Marktteilnehmer hat die Möglichkeit, die Bewegung des Kurses in der Nähe des Tagestiefs oder des Tageshochs isoliert zu betrachten (K9 Tageshoch und K9 Tagestief). Dazu kann er eine konkrete Definition festlegen, wie nahe der Kurs sich an seinen Extrempunkten befinden soll. Auf solche Umstände aufmerksam gemacht, hat er die Möglichkeit, den Durchbruch durch das Tageshoch beziehungsweise -tief, der unter hohen Volatilitäten meist sprunghaft erfolgt, oder das Abprallen des Kurses am jeweiligen Extremum zu handeln. Eine genaue Analyse des Orderbuchs spielt dabei eine wesentliche Rolle und sollte deshalb zwingend in diese Betrachtung mit einfließen, um frühzeitig einen möglichen Durchbruch oder ein Abprallen des Kurses erkennen zu können.

Die Veränderung des Kurses auf Tagesbasis über einen längeren Zeitraum wurde bereits untersucht. Diese Betrachtung kann nun auch auf den kurzfristigen Bereich angewandt werden, um Trendbewegungen oder Seitwärtsbewegungen innerhalb einer begrenzten Zeitperiode lokalisieren zu können. Bei der K9 Bewegung Intraday wird neben der Höhe der Kursveränderung die Stärke angezeigt, wie konstant der Kurs sich innerhalb dieser Bewegung zuletzt verhalten hat.

Der zweite Systemteil der kurzfristigen Analyse beinhaltet die Einteilung des Kurses in verschiedene Niveauebenen. Das K9 Niveau Intra IV ist ausschließlich für die Betrachtung innerhalb eines Handelstages geeignet. Dabei werden zunächst Tageshoch und Tagestief ermittelt sowie der Tag in zehn gleich große Ebenen eingeteilt. Anschließend wird als Ergebnis angezeigt, in welcher der zehn existierenden Ebenen sich der Kurs augenblicklich befindet. Damit lassen sich schnell und unkompliziert Titel herausfiltern, die sich momentan am Tageshoch – also in einer Aufwärtsdynamik – oder am Tagestief – entsprechend in einer Abwärtsdynamik – befinden. Auch hier lassen sich Vergleiche zu einem repräsentativen Index, der den Gesamtmarkt darstellen soll, herstellen. So werden Titel die Aufmerksamkeit auf sich ziehen, die sich am Tageshoch beziehungsweise Tagestief befinden, während sich der Gesamtmarkt am Tagestief beziehungsweise Tageshoch bewegt. Diese Aktien weisen meist ein temporäres, in der Regel auf einen Tag beschränktes Eigenleben aus, das aufgrund unternehmens- oder branchenspezifischer Nachrichten oder anderer fundamentaler Informationen zustande gekommen ist. Dreht der Gesamtmarkt kurzfristig in die gleiche Richtung, in die sich die Aktie generell bewegt, so wird sie dies überproportional abbilden; bewegt sich der Markt dann in seine eigene vorherrschende Marktrichtung weiter, so wird die Aktie diese Bewegung kaum oder überhaupt nicht nachvollziehen.

Um die zehn Niveaulinien des oben beschriebenen K9 Niveau Intra IV noch zu konkretisieren, wurde eine weitere, detailliertere Untersuchung eingeführt. Dabei wird die Lage des Kurses innerhalb des aktuellen Tages in Bezug auf 50 Ebenen ermittelt (K9 Niveau Intra V). Damit können genauere Wendepunkte lokalisiert und die Bewegungen am Tageshoch und Tagestief konkretisiert werden.

Der abschließende dritte Teil der kurzfristigen Untersuchung des Kurses analysiert die zuletzt aufgetretenen Kerzen. Zu den am häufigsten auftretenden Trendwechselformationen zählen die K9 Pivotstrukturen. Sie sind charttechnische Konstellationen, die bei sauberer Ausbildung potenzielle Umkehrsignale, also einen Wechsel von Aufwärtszu Abwärtstrend oder umgekehrt, darstellen. Man unterscheidet die K9 Pivotstrukturen je nachdem, ob sie am Ende einer aufwärts beziehungsweise abwärts gerichteten Kursbewegung entstehen, in obere beziehungsweise untere Pivotformation.

Das charakteristische Erscheinungsbild einer oberen Pivotformation ist von drei lokalen Extrempunkten, den sogenannten Pivotpunkten, gekennzeichnet. Sie wird durch eine abwechselnde Herausbildung von zwei Pivothochpunkten und einem Pivottiefpunkt geprägt. Der zweite Hochpunkt muss dabei auf einem niedrigeren Kursniveau als der erste Hochpunkt liegen, während der Tiefpunkt zwischen beiden Hochpunkten ausgebildet werden sollte und auf niedrigerem Niveau angesiedelt sein muss als die beiden Hochpunkte. Der Durchbruch des Kurses durch das Niveau des Tiefpunktes bedeutet einen Abschluss der oberen Pivotformation und läutet eine Trendumkehr des Kurses ein. Die untere Abbildung verdeutlicht den Sachverhalt einer solchen Pivotformation an einem Beispiel.

Das typische Aussehen einer unteren Pivotformation ist ebenfalls von drei lokalen Extrempunkten gekennzeichnet. Sie wird durch eine abwechselnde Herausbildung von zwei Pivottiefpunkten und einem Pivothochpunkt geprägt. Der zweite Tiefpunkt muss dabei auf einem höheren Niveau als der erste Tiefpunkt liegen, während der Hochpunkt zwischen beiden Tiefpunkten ausgebildet werden sollte und auf höherem Niveau als die beiden Tiefpunkte angesiedelt sein muss. Der Ausbruch des Kurses durch das Niveau des Hochpunktes bedeutet einen Abschluss der unteren Pivotformation und leitet eine Trendumkehr des Kurses ein. Die untere Abbildung verdeutlicht den Sachverhalt einer solchen unteren Pivotformation an einem Beispiel.

Zu beachten ist, dass die Formationen frühzeitig lokalisiert werden, um den Durchbruch handeln zu können. Im Allgemeinen bilden sich diese Formationen – je nach Zeithorizont der untersuchten CandleSticks – innerhalb von etwa zehn Minuten aus. Die K9-Pivotstrukturen können nicht nur im üblicherweise zu empfehlenden Candle- Stick-Chart angewendet werden, sondern auch innerhalb der weit verbreiteten Linienund Bar-Charts.

Zum Herausfiltern konkreter Einstiegssignale dient die Untersuchung der drei aktuellsten CandleSticks innerhalb eines Handelstages (K9 CS Intraday). Dabei wird neben der Richtung auch das Verhältnis des Kerzenkörpers zur Gesamtbewegung innerhalb der Zeitperiode bestimmt. Weiterhin werden die Dochte und Lunten (Ausschläge über beziehungsweise unter den Kerzenkörper) näher charakterisiert sowie die Lage der CandleSticks miteinander verglichen. Abschließend erfolgt eine Bestimmung der Größe der Kerzenkörper, um beispielsweise kleiner oder größer werdende Bewegungen ausfindig machen zu können. Anhand dieser Untersuchung lässt sich eine finale Handelsentscheidung generieren, die der Investor dann in die Tat umsetzen kann.

Abschließend wird die kurzfristige Analyse des Moduls K9 Movement anhand zweier RadarScreens dargestellt. Dabei zeigt doe obere Abbildung in der fünften Spalte von rechts die Lage des Kurses auf zehn Ebenen (K9 Niveau Intra IV), während die vierte Spalte von rechts die Lage auf 50 Ebenen darstellt (K9 Niveau Intra V). Die dritte und zweite Spalte von rechts visualisieren die zuletzt vollzogene Richtung in ihrer Intensität und Konstanz. In der letzten Spalte ist zu erkennen, ob sich ein Kurs in der Nähe seines Tageshochs oder Tagestiefs bewegt.

Obige Abbildung stellt den zweiten Teil der kurzfristigen Analyse des Moduls K9 Entry dar. Die Spalte sieben bis drei von rechts repräsentiert das K9 CS Intraday. Dabei werden die Richtung, das Verhältnis der Gesamtbewegung zum Kerzenkörper, das Verhältnis Docht zu Lunte, die Lage der Kerzen zu vorhergehenden sowie die Reihenfolge der Größe der Kerzenkörper jeweils über die vergangenen drei Kerzen analysiert. Die zweite Spalte von rechts charakterisiert die obere Pivotformation, während die letzte Spalte die untere Pivotformation darstellt.

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